去杠桿”轉(zhuǎn)向“補短板”,融資政策雙加持將拉動基建投資

當(dāng)前財政政策從“去杠桿”轉(zhuǎn)向“補短板”,地方政府專項債券對于穩(wěn)投資、擴內(nèi)需的作用將逐步顯現(xiàn)。預(yù)計未來三個月將發(fā)行近8千億專項債券,它的加速入市,將對基建投資產(chǎn)生明顯的拉動作用,下半年基建投資實現(xiàn)觸底反彈存在較大可能性;發(fā)改委再啟城軌審批,從政策面積極支持基建投資。在融資環(huán)境和政策面雙加持下,下半年基建投資有望迎來反彈,帶動工程機械裝備銷量全線提升。

叉車單月銷量增速維持高位,電叉銷量加速提升

2018年1-7月,中國叉車行業(yè)累計銷量達(dá)35.77萬臺,同比增長27.26%。其中內(nèi)燃叉車銷量為20.12萬臺,同比增長16.45%;電動叉車?yán)塾嬩N量15.64萬臺,同比增長44.53%。工業(yè)企業(yè)盈利改善對叉車的需求、物流業(yè)的發(fā)展和人工替代的迫切需求將維持叉車行業(yè)的中長期景氣度。

龍頭三一重工半年報表現(xiàn)出色,升毛利率降費用率釋放利潤彈性

受益于下游基建的旺盛需求和更新需求,上半年整個工程機械行業(yè)保持較高的景氣度,公司多項產(chǎn)品保持高增長。三一重工2018H1實現(xiàn)營業(yè)收入281.24億元,同比增加46.42%,歸母凈利潤33.89億元,同比增加192.09%,上半年業(yè)績表現(xiàn)十分出色。2018H1三一重工綜合毛利率為31.64%,同比提升1.78%,其多款產(chǎn)品毛利率均有上升。對比之下,上半年公司費用率合計14.43%,同比降低5.36%。